投研流程
我们的投资目标
  • 我们追求为客户创造长期可持续的风险调整后超额收益。
我们的投资流程
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    资料来源:汇丰晋信
我们的PB-ROE选股策略
  • 我们的“Profitability-Valuation(估值-盈利;PB-ROE)”选股策略,是汇丰集团在国际市场长期成功运作的选股策略。
    *基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。
  • 我们以PB(市净率)作为核心估值指标、ROE(净资产收益率)作为未来核心盈利能力指标。
  • 我们认为PB、ROE水平应具有强正相关性,而市场非有效性会使得个股PB、ROE偏离均衡水平。
  • 均衡水平下方(图中红色示意点)“被低估”个股有可能向上回归,我们致力于寻找这类被市场错误定价的股票,并获益于价格向上回归价值过程。
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    仅供说明示意,不构成任何投资建议
  • 我们的投资过程,就是不断动态评估可投资范围内个股的PB、ROE水平,找出错误定价的个股,深入研究并纳入投资组合,等待其上涨卖出获利。同时继续买入其他“低估值”个股。
我们的风险控制
  • 我们采用关注风险收益比的个股组合风险管理策略。
  • 关注自上而下的风险预算和风险控制,基金配置不偏离基准过多,承担相对比较基准的合理风险、取得相对比较基准的超额收益。
我们的竞争优势
  • 我们采用有流程保障的价值投资,希望把投资的科学和艺术有机的结合起来,把获取收益和控制风险结合起来。
  • 我们希望更多依靠体系、流程、以及纪律来取代直觉或一时之念,希望依据严谨的分析和流程来尝试战胜市场。
  • 这并不意味着个人的投资洞察力已不重要,而是意味着我们将会更多地采用系统化的方式来强化我们的洞察力并做出投资判断,更加系统化地管理组合。