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基金三十六计
第十计 谨防“笑里藏刀” 看清基金宣传资料

【兵法探源】

        战国时期,秦国为了对外扩张,派公孙鞅率兵攻打魏国。公孙鞅大军直抵魏国吴城城下。他探到魏国守将是与自己曾经有过交往的公子行,心中大喜,马上修书一封,主动与公子行套近乎,还建议商谈议和大事。信送出后,公孙鞅还摆出主动撤兵的姿态,命令秦军前锋立即撤回。公子行看罢来信,又见秦军退兵,非常高兴,马上回信约定会谈日期。会谈那天,气氛十分融洽,两人重叙昔日友情,公孙鞅还摆宴款待公子行。公子行兴冲冲入席,还未坐定,忽听一声号令,伏兵从四面包围过来,公子行和三百随从反应不及,全部被擒。公孙鞅利用被俘的随从,骗开吴城城门,占领吴城。魏国只得割让西河一带,向秦求和。秦国用公孙鞅笑里藏刀之计轻取崤山一带。

【基金新说】

        不要以为“笑里藏刀”之计只存在于战场上哦!当您翻开一份基金产品的宣传折页时,如果不留神,可能也会被那张小小纸片所迷惑。在银行的柜台上经常可以看到一排排的基金折页,它们往往印刷精致,设计美观,内容更是丰富多彩,不过要想“透过现象看本质”,您不能仅仅根据折页是否“好看”,来判断一只基金的价值。

        有媒体曾经报道过这样一件事,某家银行把一只基金的“内部沟通资料”堂而皇之地放在银行大堂供人翻阅,实际上这是严重违反规定的。因为“内部资料”不需要通过监管部门严格的审核,其中的内容可能会给投资者带来误导,而通过审核的材料,才能确保传达的信息公正、客观、准确。因此你看基金宣传材料时,第一点要确认的,就是这份折页上的内容是否合规合法?如果出现“从某月某日到某月某日,基金收益率增长了150%”,而对其他时间段的表现却一个字不提,又或是“业内最优秀的基金”这样含糊不清或毫无根据的说法,你就应该心里有数,这份资料不仅不合规范,而且还可能出自一家缺乏专业素质的公司之手,其中的内容不能轻易相信。

        不过,即使面对一份合规的基金宣传材料,读懂它也并非易事。据说美国有一位证监会官员上任之初,遵照相关要求,必须将其个人资产中的股票换成基金。但不久他就碰到了麻烦:居然看不懂基金合约和披露公告。我国的情况虽然不那么严重,但对基金宣传资料太过专业的抱怨声还是时有耳闻。其实要看懂一份材料,不是每个字眼都要仔细琢磨,关键要抓住几个要点。

        第一,基金的类型和投资主题。这只基金是股票型还是混合型,直接关系到基金的预期风险和收益,比如股票型基金的股票仓位最低不能低于60%。而混合型基金的资产配置限定更为灵活,需要您更加仔细的辨别。

        投资主题则关系到基金的投资风格,比如名称中带有“成长”的基金,大多会投资成长性高的行业,当大盘蓝筹股大行其道的时候,你要对这只基金的表现相对低迷存一些“宽容之心”,它给你带来的可能是爆发性的增长,但不会每时每刻都处在业绩排行榜前列。

        第二,业绩比较基准。尽管混合型基金的资产配置比例没有一定之规,但也可以从业绩比较基准中看出端倪。比如某基金的业绩比较基准=上证指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40%,表示这只基金的“中性配置”就是指股票投资比例在60%左右,而高于此比例叫做“高配”,反之称为“低配”,表示基金更看好或看淡当前的市况。因此,您可以从业绩基准中的股票比例来大致了解该基金的风险收益水平。

        第三,基金的特色。市场上已经有300多只基金了,新的基金产品还在层出不穷地推出。有的基金具备“人无我有”的特色,比如生命周期基金,特别适合无暇顾及专业投资、又在为退休、子女教育做准备的个人投资者。但是,有的基金在谈及自身特色时,却往往用“准确把握优秀个股”、“筛选价值低估个股”之类的看似有理、其实没有什么实质内容的套话来表达,这从一定程度上也反映出这只基金的投资思路并无特别之处。

        还有一点比较重要的,就是基金的费率了。鼓励投资者长线投资的基金通常会提供“后端认/申购”收费模式。如果您打算中长期持有的话,就尽量选择后端收费模式,这意味着持有的时间越长,基金收取的手续费越低,持有超过一定期限,比如两年,有的基金即可免收后端费用,相当于“免费”买基金。这里也要特别提醒一下投资者,如果您持有的时间较短,选择后端收费模式所实际承担的费率水平可能会高于选择前端收费模式的费率水平。因此,投资者在买的时候要综合考虑,才能做出收费模式的正确选择。

         除此之外,投研团队的介绍、过往业绩总结,也是值得关注的信息。基金折页是大量资料的浓缩,但作为面向大众的最普及的宣传产品,它也是需要每位投资者认真阅读、仔细研究的。当然,也别被花花绿绿的设计迷惑了双眼,中了“笑里藏刀”之计。

 


新闻来源:汇丰晋信
发布时间:2008-01-17
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