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投资风向标
央行降息超预期 或成反弹催化剂

投资风向指数: 风,风力1

   
(投资风向指数是反映该事件对市场短期行情影响程度的指标,仅供参考。其中,“顺风”代表利好,“逆风”代表利空,风力由小至大分为5级,最高为5级。)

事件:

        中国人民银行8月25日决定自26日起对称降息25bp,同时决定于9月6日起降准0.5%,并对农业,汽车金融等进行定向降准,支持农业和小微企业,促进消费。

点评:
 

  • 降准预期内,降息超预期

        此次降准是符合预期的,前期人民币迅速贬值,外部资金有流出的压力,7月外汇占款流出3080亿元,创历史单月最大纪录。而外汇占款是基础货币的重要组成部分,继续补充足够的基础货币需求,降准是需要的,因此也是符合预期的。

         而本次降息是超预期的,从去年11月至今,央行已经降息4次,累计降幅115个bp,资金成本的下降已经有比较大的幅度,而美国加息迫在眉睫,市场普遍认为近期不会降息。我们认为降息一部分是为了支持实体经济,另一部分则是为了支持低迷的资本市场。

 

  • 降准降息可能成为反弹催化剂

        我们认为虽然近期市场异常低靡,但在目前点位上不必过度悲观,在央行多次降息之后,无风险利率已经有了显著下滑,因此相比市场大跌之前,估值中枢理应上移,目前可能已经是均衡位置附近。同时大跌之后出台降准和超预期降息政策,也有助于提升市场信心。

        总体来看,提振信心、注入流动性、以及为经济引擎加油等举措无论长期还是短期均利好股市。加上跌破3000点之后,不少个股已经回到价值投资区间,此次降息降准有可能成为反弹的催化剂。



新闻来源:汇丰晋信
发布时间:2015-08-26
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