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市场波动回调,市值、板块分化

本周市场回顾
本周继续波动回调

        本周继续波动回调,趋势有所向下。指数周一至周三同涨同跌,周四有一定分化,而周五继续全线下跌。本周中小盘走势好于大盘。继续保持谨慎,控制仓位。

趋势有所分化

数据来源:WIND,汇丰晋信整理,截至2017年12月15日。

        板块方面,本周消费类涨幅居前,其中食品饮料、家电等今年以来涨幅较好的板块继续领先,先前涨幅有限的医药和表现相对不佳的电脑也涨幅居前,兑现业绩;另一方面,金融板块(包括非银金融、银行)涨幅落后,创出新低,显示一定动能弱势。


 
数据来源:WIND,汇丰晋信整理,中信一级行业分类,截至2017年12月15日。

本周重要数据及事件
宏观数据显示经济一定韧性,增速回落有限
        11月CPI同比涨1.7%,预期1.8%,前值1.9%。同比涨幅比上月回落0.2个百分点,同时连续10个月低于2%。翘尾因素约为0.2个百分点,新涨价因素约为1.5个百分点。
        食品、非食品价格分化。食品价格下降1.1%,降幅扩大,影响CPI下降约0.23个百分点。非食品价格上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.1个百分点,影响CPI上涨约1.96个百分点。其中,医疗保健类价格上涨7.0%,过去一年同比增幅维持较高。居住类价格上涨2.8%,教育文化和娱乐类价格上涨2.0%。


 
数据来源:WIND,汇丰晋信整理,按11月同比涨幅排序,2016年11月-2017年11月。

        PPI同比升5.8%,预期5.8%,前值6.9%。翘尾因素约为1.7个百分点,新涨价因素约为4.1个百分点。
        同比涨幅比上月回落1.1个百分点。其中,生产资料价格上涨7.5%,比上月回落1.5个百分点;生活资料价格上涨0.6%,比上月回落0.2个百分点。主要行业中,涨幅扩大的有石油和天然气开采业;涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业、煤炭开采和洗选业,但其同比增速仍较高。


 
数据来源:WIND,汇丰晋信整理,按11月同比涨幅排序,2016年11月-2017年11月。

        另外,11月规模以上工业增加值同比增6.1%,增速两月连降。三大门类看,采矿业增加值同比下降1.7%;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.5%;制造业增长6.8%。其中增长较快的是:高技术产业(包括电子及通信设备、计算机及办公设备、医药)同比增长14.4%;消费品制造业增速同比增长7%;装备制造业(包括计算机、通信和其他电子设备、仪器仪表、电气机械和器材)增加值同比增长10.3%,继续保持在两位数以上。

        汇丰晋信动态策略基金经理郭敏表示,近期公布的宏观数据持续验证经济的短期韧性。2017年上半年宏观经济数据整体走强,下半年有韧性,增速回落幅度有限。


央行跟随美联储“加息”5基点,长期利率上行压力也有限
        周中,在美联储如期加息25个基点至1.5%后,中国央行全线上调公开市场操作利率5基点。包括1年期2880亿元中期借贷便利,利率3.25%,此前3.20%;300亿元7天逆回购操作、200亿元28天逆回购操作,利率2.5%、2.8%,此前2.45%、2.75%。央行还上调隔夜、七天和一个月常备借贷便利利率至3.35%、3.50%和3.85%。
        汇丰晋信动态策略基金经理郭敏表示,加息符合预期,短期影响有限。美联储这次加息后国债短端利率会上升至1.9%,10年利率2.4%。2018年预期加息3次共计65基点,1年期上升至2.6%,10年期国债即使上升至2.9%,考虑到中国10年期3.95%的利率,中美利差依然有100基点空间。所以从海外因素看,2018年的加息对于国内利率上行压力不大。


新闻来源:汇丰晋信
发布时间:2017-12-15
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